HOTLINE
HOTLINE
AI已成全球最大风口。
全球头部科技公司不断增加资本开支已表明，这场关于AI的竞争没有上限，直至分出胜负。
从当下全球各大投资机构的动向来看，之前押注OpenAI、英伟达、Meta的投资机构，也开始将筹码向谷歌押注，以求在未来的AI全面竞争中，不被挤下“牌桌”。
目前，从当下的AI发展趋势来看，最终的形态还未确定。但是算力、电力这些底层架构都已经成为明牌，未来的需求只会越来越大。
未来已来，逐渐开始流行。
且随着AI算力的几何倍的提升，AI Agent进化速度也会越来越快，这是一场赢家通吃的游戏，以往互联网细分赛道的玩法也将全面失效。
值得注意的是，随着AI的迭代速度加快，AI的全面竞争已经拉开序幕，在这场史诗级的科技浪潮之下，全球主流机构与科技公司都已无法独善其身，其中就包括以稳健投资为主的伯克希尔·哈撒韦。
“AI”，无法忽视
随着AI迭代速度加快，资本给予相关公司的估值也呈现出了爆发的趋势。
以最近上市的智谱以及MiniMax为例，这两家大模型公司，上市至今均获得了五倍以上的涨幅。对于尚未产生盈利且营收还处于较低水平的公司，在香港这样成熟的市场能给出2000亿港元以上的估值，实属罕见。
当然，市场的态度已经说明了一切，估值的泡沫已给出了答案。
需要说明的是，随着AI的爆发，越来越多的著名投资人以及机构加入这场“混战”之中，AI已经成了不能忽视的机会。
近期，随着2025年四季度财报的披露，这场AI的竞赛愈发清晰。
以段永平管理的H&H International Investment为例，根据最新披露的持仓，2025年四季度，段永平大幅加仓英伟达，还加仓了拼多多、伯克希尔·哈撒韦等，***位新进三家AI相关公司。截至2025年四季度末，段永平执掌该基金持仓总市值约174.89亿美元。
对于AI的理解与认可，是段永平四季度调仓的关键。
此前，对于AI的泡沫，段永平曾表示，“AI肯定是个工业革命，但是泡沫总是会伴随而来。泡沫的特征就是***都跟着一起涨，凡是只要一说AI，大家就冲进去买。但是最后会有一些公司，它确实会很厉害。”
至于大幅加仓英伟达，段永平也曾说过，“英伟达确实是厉害，我也看了黄仁勋很多***，这个人我也很欣赏，他十多年前讲的东西和今天讲的东西是一样的，他早就看到了，一直在朝那个方向做。所以你现在就不得不去想，他现在讲的东西依然是他对未来的认同，所以我觉得投一点看看吧，AI这个东西我觉得至少掺和一下，不要错过了。”
除了大幅加仓英伟达，段永平还小幅加仓了谷歌。
而早在去年三季度，伯克希尔就已经大幅加仓了谷歌。从四季度伯克希尔的持仓来看，前十大持仓分别为苹果、美国运通、美国银行、可口可乐、雪佛龙、穆迪、西方石油、瑞士安达保险、卡夫亨氏、谷歌母公司Alphabet。
侃见财经认为，随着巴菲特的谢幕，阿贝尔执掌下的伯克希尔未来在头部AI公司的选择上将更加激进。当然，这并不意味着他们的选择广泛而均摊风险，而是对于头部的AI公司投资越来越集中且力度越来越强。
后发制人将“失效”
从伯克希尔以及段永平的四季度持仓来看，减持苹果公司已成标准动作。
根据持仓报告，2025年第四季度，伯克希尔减持苹果公司股票超过1029万股，持股规模较2025年第三季度减少4.3%，在投资组合中的占比从2025年第三季度的22.69%降至22.60%。
如果从减持市值来看，苹果是伯克希尔2025年第四季度减持最多的个股。
整体来看，尽管近年以来伯克希尔持续减持苹果公司，但目前苹果依旧是伯克希尔第一大重仓股。
与此同时，知名投资人段永平也在2025年第四季度减持了苹果，减持数量为247.06万股，减持幅度达7.09%。
据悉，段永平早在2011年就买入苹果公司，然后长期重仓持有。不过，2025年一季度，段永平大幅减仓苹果，卖出664万股；二季度加仓89.44万股；三季度减持28.95万股；四季度再次大手笔减仓247.06万股。
段永平曾表示：“巴菲特很少囤积现金，但最近这几年确实看到他经常有大量现金，尤其是开始卖苹果后。我能想到的唯一原因大概就是他觉得股市贵了，他自己的能力圈内他想买的公司不够便宜，所以他在等。”
段永平称，新的一年里，需要认真学习一下怎么使用AI，希望能让自己能理解AI到敢下重注的地步。
值得注意的是，伯克希尔除了大幅减仓苹果公司之外，还减仓了亚马逊。据持仓报告，2025年四季度，亚马逊在伯克希尔投资组合中的占比从三季度的0.82%骤降至0.19%，环比降幅达0.63个百分点，持股数量减少至约230万股，环比下降逾77.2%。
侃见财经认为，在这一轮的AI竞赛当中，亚马逊以及苹果的表现都不如人意。根据统计，年内亚马逊跌幅超过了11%，苹果跌幅则为4%。且从AI的发展速度来看，以往后发制人的模式也会失效，且随着AI迭代越来越快，强者将会更强。
且随着AI越来越智能，各家的投入也会越来越大，资本市场给予的估值也会越来越高，届时随着产品的适配性越来越强，企业的业绩也会更为集中的兑现。另外，随着AI应用的范围越来越大，科技与工业的结合也将越来越深度。从上述角度来看，我们认为头部的AI公司将会赢家通吃。因此，这场AI的全面竞争，各家均已无退路。返回搜狐，查看更多
